Comprendre l'enjeu
Une spécialité : le non coté
Contrairement aux actions cotées, les participations non cotées n'ont pas de prix de marché observable. Leur valeur se construit : analyse financière, choix des méthodes, ajustements pour la taille, la liquidité et les droits attachés aux titres.
C'est le cœur de métier de XVAL : environ 3 500 dossiers de valorisation sont traités chaque année par nos équipes, en France, en Suisse et à l'international.
Points décisifs
Ce que l'évaluation doit sécuriser
Au-delà du chiffre final, la mission doit répondre aux questions qui conditionnent votre décision.
Valoriser l'entreprise sous-jacente
Rentabilité, patrimoine et perspectives sont analysés avant toute appréciation de la participation.
Qualifier les droits
Contrôle, gouvernance, liquidité et clauses particulières sont intégrés au raisonnement.
Traiter les portefeuilles
Les participations d'une holding peuvent être évaluées séparément puis réconciliées.
01 · Votre situation
Les situations couvertes
- Participations majoritaires et minoritaires
- Portefeuilles de participations et holdings
- Parts sociales de Sàrl et actions de SA
- Actions privilégiées et titres assortis de droits de vote particuliers
- Valorisation pour comptabilité, fiscalité ou transaction
À distinguer
Une même société peut porter plusieurs catégories de titres
Dans le non-coté, le dernier prix de transaction est un indice, pas nécessairement une valeur actuelle applicable à tous les titres. La date, les droits de la catégorie échangée et les conditions de l'opération comptent. Des actions assorties de préférences économiques ne sont pas toujours comparables à des actions ordinaires.
Pour un portefeuille, la cohérence entre les dossiers est aussi importante : mêmes dates de référence lorsque pertinent, suivi des informations disponibles et explicitation des changements de méthode. L'objectif comptable, patrimonial ou transactionnel doit être précisé avant la mission ; les exigences de présentation sont à confirmer avec les conseils concernés.
Analyse
Les critères étudiés dans votre dossier
Aucune formule n'est appliquée mécaniquement : les facteurs qui créent la valeur sont appréciés dans leur contexte.
Valeur de l'entreprise sous-jacente
Pourcentage et droits de vote
Liquidité de la participation
Pactes et clauses particulières
Niveau de contrôle
Dette et fiscalité latente de la holding
La mission XVAL
Apprécier chaque ligne du portefeuille et ses droits
- 01
Inventorier les participations
Les sociétés détenues, catégories de titres, quotités et objectifs de l'évaluation sont identifiés.
- 02
Évaluer les entreprises sous-jacentes
Les données financières disponibles et leur actualité sont examinées pour chaque société.
- 03
Analyser les caractéristiques des titres
Droits économiques, gouvernance et liquidité sont appréciés avant d'allouer la valeur aux participations.
- 04
Réconcilier les lignes évaluées
Les conclusions sont présentées avec leurs dates, hypothèses et limites pour permettre une lecture cohérente du portefeuille.
Une mission utile à la décision
Une valeur expliquée, pas seulement calculée
Votre consultant sélectionne et croise les méthodes pertinentes. Chaque hypothèse est documentée afin de produire une valeur qui reflète précisément la nature et les droits de la participation.
- Consultant dédié
- Confidentialité des échanges
- Rapport complet
- Restitution orale
Valorisation dès
CHF 1'200
Pour les entreprises avec un CA inférieur à 1,5 M CHF. Au-delà, sur devis communiqué avant le démarrage.
Demander ma valorisationVotre rapport
Une valeur documentée pour chaque participation couverte
Inventaire des titres
Une identification des lignes, catégories et pourcentages effectivement évalués.
Valeurs sous-jacentes
Les repères économiques retenus pour les sociétés du périmètre étudié.
Droits et liquidité
Le raisonnement d'allocation aux titres et les ajustements spécifiques justifiés.
Synthèse du portefeuille
Une lecture par ligne avec les dates de référence et les limites d'information.
Questions fréquentes
Vos questions sur valorisation de participations non cotées
Une participation minoritaire vaut-elle proportionnellement moins ?+
Souvent oui : une décote de minorité peut s'appliquer, car le minoritaire ne contrôle pas les décisions. Nous la justifions et la chiffrons dans le rapport.
Le prix du dernier tour de table vaut-il pour toutes les actions ?+
Pas automatiquement. Des droits de préférence ou autres clauses peuvent distinguer les catégories de titres. La date du tour et l'évolution de l'entreprise depuis l'opération doivent aussi être examinées.
Peut-on suivre la valeur d'un portefeuille à plusieurs dates ?+
Oui, en définissant le périmètre et les informations disponibles à chaque date. La cohérence du raisonnement et l'explication des variations sont essentielles ; un ancien rapport ne doit pas être considéré comme actualisé sans nouvelle analyse.
Votre situation appelle une réponse sur mesure ?
Décrivez-nous votre projet. Un consultant XVAL vous répond personnellement.
Pour aller plus loin